Laatuyhtiöillä ylituottoja Sifter | Korpinen | #neuvottelija 236

Lakimiesliiton Bondipäivä | Tuomisto | #neuvottelija 65. Tero Tuomisto on Castrén & Snellmanin partneri joka vastaa yhtiön pankki- ja rahoituspraktiikasta. Hän veti Lakimiesliiton koulutuksen Alma Median kautta toteutettua koulutusta joukkolainamarkkinan (bonds) keskeisistä piirteistä ja rakenteista kuten joukkolainan haltijoiden edustaja ja vakuusagentti sekä sen käyttö muutostilanteissa. Sami Miettinen täydensi koulutuspäivän päättävässä koulutuksessaan bondimarkkinan rinnalla kulkevista rahoitusmuodoista, kuten direct lending (suora rahoitus) ja decentralized finance (DeFi, hajautettu rahoitus).   Joukkolainamarkkina soveltuu sekä EMTN-markkinaa höydyntäville blue chip-yhtiöille kuten Kojamo, mutta taipuu nykyään myös erikoistilanteiden hallintaan, kuten Stockmannin ja Elematicin velkajärjestelyt osoittavat.  Rahoituksen tulevaisuus voi pohjautua tokenisaatioon ja Sami esittelee yhden suomalaisen kehityshankkeen www.realstocks.io :in joka tähtää kaupallisen kiinteistömarkkinan (CRE) super core-segmentin sijoitusmahdollisuuksien modernisointiin lohkoketjupohjaisesti.  Bondipäivän live-kuvauksissa Alma Talentilla on avustanut Reija Friman. Jakso kannattaa katsoa www.youtube.com/samimiettinen -tubemuodossa koska siihen on upotettu useita kalvoja. #neuvottelijat-yhteisö neuvottelun tukena

23 Helmi 202134min

Elon Muskin Bitcoinit DeFi | Wichmann | #neuvottelija 64. Mikä on hajautettu rahoitus, decentralized finance, DeFi? Minkälainen game changer oli Elon Muskin $1,5 miljardin päätös korvata Teslan FIAT-valuuttoja kryptoilla, tässä tapauksessa bitcoinilla, BTC:llä?  Suomen Kryptovaluuttayhdistys Konsensus Ry:n varapuheenjohtaja Martin Wichmann kertoo miten kryptojen älysopimukset, erityisesti Ethereumiin luodut yhteisöt ja rakenteet sisältävät jo noin 40 miljardia euroa arvoa, jota hallinnoidaan julkisen vertaisverkon yli.  Martin kuvaa mm. muutaman vuoden takaista ICO-buumia sekä Ethereumin kehitystä, kun se siirtyy 2.0 vaiheeseen ja ottaa Proof of Stake konsensusmekanismin käyttöön ja mahdollisesti muuttuu bitcoinin kaltaiseksi rajatun tarjonnan rahaksi. Yritysmaailman kiinnostus kryptojen omistamiseen on laajentumassa myös kassanhallintaan, joka luo tarvetta perinteisen rahoituksen ja kroptojen yhdistämiselle mm. stablecoineilla ja äänestys- ja muita vaikutusmahdollisuuksia sisältävillä rakenteilla. Yksi miljardiluokan yritys on suomalaistaustainen aave.com.  Lohkoketjuja käytetään myös yksityisesti, esimerkiksi Samilla on Advisory Board-jäsenyys realstocks.io yhtiössä, jonka nykyratkaisu Corda mahdollistaa kaupallisten kiinteistömarkkinavelan super coren tokenisaation.  Jaksossa pyydetään kryptoista kiinnostuneita #neuvottelija -seuraajia ehdottamaan seuraavaa haastateltavaa, joka keskittyisi ylivoimaisesti suurimman ja kauneimman kryptorahan, BTC:n ympärille.   #sijoittajat #yritykset #neuvottelijat #myynti #ekonomistit

16 Helmi 20211h

#neuvottelija -kanavan kehittäminen katsoja ja kuulijapalautteen mukaan jatkuu! Nyt kokeillaan ROASTAUSTA, tässä tapauksessa Ville Tolvanen, saakin kääntää pöydän toisinpäin ja kysellä Sami Miettiseltä mitä *hän* haluaa! Ville valitsi roastauksen aiheeksi oman yhteisönsä eli omistajuuden. Hän mm. grillaa Samia hänen työpaikkansa Translink Corporate Financen palveluista kulmalla ”Omistajalla töissä”, sekä puristaa kanavaisännästä faktoja suomalaisista omistajina. Näitä on mm. se, että suomalaiset keräävät bruttoansiotuloina noin 130 miljardia vuodessa, mutta saavat pääomatuloina 10 miljardia euroa. Jopa eläkemaksut ovat noin kolminkertaiset yksityisen pääoman bruttotuloihin. Fiskaalikertymä eli suomalaisen pääoman tuoton verot ovat varsin mitättömiä, luokkaa 5% julkisista kulutusmenoista. Pientä kotimaista omistusta kompensoi ulkomaalaisomistus, joka onkin noin 60% suomalaisista pörssiyhtiöistä. Suomalaisten yksityinen pääoma, noin 700 miljardia euroa, on noin vain 3x bkt, kun Thomas Pikettyn mukaan kehittyneissä länsimaissa suhde on 5x. Ylivoimaisesti suurin suomalaisten omistusluokka on oma asunto ja muut kiinteistöt, ja vasta viime aikoina on mm. osakesäästötilin kautta saatu kansankapitalismia liikkeelle. Matalan finanssivarallisuuden johdosta suomalaiset ovat myös riskinkarttajia. Olemme pitkälti menettäneet keskuspankkisosialismin luoman löysän rahan arvonnousuvaikutuksen osakkeisiin ja jopa reaalitappiota tuovat talletukset ovat yliedustettuja. Suomalaiset jättävätkin omistajina ruotsalaisia herkemmin yrityksen kasvun tukemisen kesken, koska osittainen omistuksen myynti tai leveämmät sijoitushartiat ovat vaihtoehtoina ja toteutuksena vaikeita kotimarkkinoilla. Yritykset myydään usein liian aikaisin ja saadut tulot vaihdetaan kiinteistöomistukseen. Kierre voidaan katkaista, mutta se vaatisi suomalaisen yksityisomistuksen renessanssia ja määrätietoisia ponnistuksia saada kansalaiset laajamittaisemmin omistajiksi. Tero Luoma ja Lari Raitavuo ovat ansiokkaasti tuoneet omistamisen akateemiselle jalustalle kun Aalto-yliopisto perustaa lahjoitusvaroin professuurin Kauppakorkeakouluun. Se liittää omistajuuden kiinteäksi osaksi akateemista tutkimusta ja opetusta, vahvistaa suomalaista omistajaosaamista ja omistajuuden kulttuuria. Lisäksi se tuottaa tutkimustietoa yhteiskunnallisen keskustelun ja päätösten tueksi. Omistajuus on kiinteä osa markkinataloutta ja sen ymmärtämisen merkitys korostuu pääomien kansainvälisen liikkuvuuden myötä. Kiitokset Ville Tolvaselle ammattimaisesta juonnosta! #sijoittajat #yritykset #neuvottelijat #ihminen #politiikka #myynti #neuvottelijat-yhteisö neuvottelun tukena

11 Helmi 202146min

GnS Economicsin Tuomas Malinen ruotii #neuvottelija -keskustelussa kolmea saranakohtaa itsenäisen Suomen historiassa: 1991: Esko Ahon pääministerikauden dramaattinen päätös liittää markka keinotekoisen vahvalla kurssilla ECU-koriin muiden pohjoismaiden kanssa. Markan ja kruunun ja muiden eurooppalaisten valuuttojen päästäminen markkinahintaiseen kelluntaan lopetti laman. Esko Ahon kirja 1991 Mustien joutsenten vuosi kuvaa että 10% kansatalouden noin 12% taantumasta tapahtui ennen markkinahinnoittelua ja kansantalous toipui erittäin nopeasti sen jälkeen 1998: Paavo Lipposen pääministerikauden kohtalokas päätös eriytti kelluvaa kruunua käyttävän Ruotsin ja Suomen tiet, kun Suomi liittyi euroon ja Ruotsi jatkoi markkinahinnoittelua. Jaksossa on lyhyt klippi Lipposen ja Ahon väittelystä MTV:n uutisissa jossa Lipponen jyrähtää "Tämä on pimää pelottelua. Maalaatte seinälle mörön, jonka tulette itse sieltä pyyhkimään". Aho arvioi päätöksen poistaneen keinoja joilla 1990-luvun lamasta selvittiin. 2021: EU:n liittovaltiokehityksen merkittävä askel yhteisen liittovaltiovelan, budjettitulonsiirtojen ja EU:n omien varojen ja verotusoikeuden luomisen kautta EU:n perussopimuksen artiklojen uudelleentulkinnan kautta. Jaksossa kiitellään YLE:n politiikkaradion jaksoa 3.2.2021, jossa EK, STTK ja Nordean edustajat ovat toimittaja Tapio Pajusen vieraana ja myöntävät elvytysrahaston puutteet ja vaikutukset EU:n tiivistymiseen, mutta ovat valmiita sitä suosittelemaan. Nyt tarvitaan Sanna Marin ja Suomen hallitus perustelemaan kolmannen askeleen otto kansalaisille, jotta demokratiaa kunnioitetaan. Elvytysrahaston läpimenoa ei tule ottaa itsestäänselvyytenä. #ekonomistit #yhteiskunta #politiikka #neuvottelijat-yhteisö neuvottelun tukena

5 Helmi 202146min

Keskuskauppakamarin pääekonomisti Mauri Kotamäki pureutuu taloustieteen peruskäsitteeseen eli joustoon. Jousto tarkoittaa taloustieteissä yhden muuttujan prosenttimuutosta toisen muuttujan prosenttimuutokseen nähden. Kysynnän hintajousto tarkoittaa prosentuaalista muutosta kysynnän määrässä, kun hinta muuttuu yhden prosentin. Kansanomaisesti ajateltuna esimerkiksi kotitaloustyön kysynnän pitäisi kasvaa kun kotitalousvähennys pienentää sen verorasitusta erityisesti suurissa tuloluokissa. Kotitaloustyön kysynnän verojousto olisi siis suuri. Yllättäen Vattin ja Palkansaajien tutkimuslaitoksen PT:n 2021 tutkimuksen mukaan verojousto olisikin lähellä nollaa. Tulos on kiistanalainen ja vähintäänkin epäintuitiivinen. Kotamäki pohtii erityisesti verojen pienentävää vaikutusta työn ja pääoman tarjonnan eri muotoihin. Aiemmin #neuvottelija -kanavalla pohdittu Lafferin käyrä kuvaa ongelmaa absoluuttisen verokertymän ja tulolajikohtaisen veroasteen käänteisenä U-käyränä. Jos verojousto ei olekaan lähellä nollaa, valtio menettää lopulta verotuloja veroastetta nostaessaan kun ylitetään ns. Lafferin piste. Mauri Kotamäki pohtii epäoikeudenmukaisuutta, jossa kymmenet tuhannet suomalaiset jäävät ansiosidonnaisen päivärahan ulkopuolelle. Ratkaisu, eli universaali ansiosidonnainen päiväraha ei ole enää SAK:n ja EK:n vastustama vaan tasa-arvoinen ratkaisu jonka aika on tulossa suurella todennäköisyydellä nykyisen hallituskauden jälkeen. Jakson lopussa mainitaan universaalit tilimallit, jotka voisivat luoda tehokkaat kannustimet lieventämään Suomen kansantalouden ongelmia. #yhteiskunta #politiikka #ekonomistit #neuvottelijat-yhteisö neuvottelun tukena

1 Helmi 202147min

Inderesin pääanalyytikko Sauli Vilén keskustelee Samin kanssa investointipankkitoiminnasta, osakevälityksestä ja erityisesti osakeanalyysin kehityksestä. 1990-luvun karikatyyri on The Wolf of Wall Street-elokuvan parodioima kaoottinen yhdistelmä huonoja insentiivejä, osakevälityksen myynti- ja ostohintojen välisen huomattavan eron väärinkäyttöä sekä osakevälityksen maksajan puutetta. Juuri nyt Reddit-keskustelualusta on tuonut jenkkihulinaa hypettämällä arveluiden mukaan mm. Gamestop:ia ja Nokiaa. Tämäkin voi ryöstäytyä käsistä. Inderes lähti liikkeelle nuorten analyytikkojen riippumattomasta yhteisöstä ja on nyt Suomen suurin osakeanalyysin tarjoaja. sen yhteyteen on syntynyt vahva keskustelukulttuuri ja alusta suomalaisista Nasdaq ja First North-yhtiöistä, jossa osakeanalyytikot haastetaan päivittäin. Inderes toimii myös valikoitujen instituutioasiakkaiden sekä listautumisantien tietotarpeiden täyttäjänä. Jakson lopussa Sami pyytää kollegansa Jari Laurialan pyynnöstä Saulia arvioimaan Sampo Oyj:n meriittejä sijoituskohteena. #sijoittajat #yritykset #myynti #yhteiskunta #neuvottelijat-yhteisö neuvottelun tukena

27 Tammi 202129min

VIlle Tolvanen on kehittänyt useita ATK:ta eteenpäin vieviä yhteisöjä kuten Digitalist-liikkeen, josta tuli pohjoismainen pörssiyhtiö. Hän on Piemonten muuttonsa jälkeen vienyt eteenpäin suomalaista omistajuutta Omistajat.org - yhteisön perustajana. Hänen uusimmat aluevaltauksensa liittyvät mm. headhunting:iin ja erityisesti hallitustyöskentelyyn. Hallituksen rooli on jäänyt erityisesti yrittäjävetoisissa yhtiössä irralliseksi ja Villen konsepit BaaS, Board as a Service, korjaa hallituksen palveluksi joka yhdistää henkilöstön, johtoryhmän sekä omistajat hallituksen kautta. BaaS-mallissa hallitus on resurssi, johon sitoutetaan käytännössä osa-aikatyönä sopivia yrityksen kasvua ja menestystä tukevia resursseja parhaiden henkilövalintojen myötä. #sijoittajat #yritykset #neuvottelijat #ihminen #neuvottelijat-yhteisö neuvottelun tukena

22 Tammi 202148min

Henri Sora, Labrox:in toimitusjohtaja, kertoo kirjansa Strategia arkeen OKR-mallilla keskeisistä huomioista. OKR on lähes kulttimaineen saanut lyhyen aikavälin, esim. kvartaalitasolla, tapahtuva muutosjohtamisen tehotyökalu, jolla mm. Google on kiihdyttänyt kasvuaan arvioiden mukaan jopa kymmenkertaiseksi. Googleen mallin toi pääomasijoittaja John Doerr, joka oppi sen Andy Grovelta Intelissä ja kirjoitti OKR:stä klassikon Measure What Matters. Sora käy läpi Objectives (Tavoitteet) ja Key Results (Avaintulokset) ja niiden käyttöönoton ja seurannan yrityksen eri tasoilla. Malli pyrkii avoimuuteen, totuudellisuuteen sekä osaoptimoinnin minimoimiseen. Ne saavutetaan tekemällä tavoitteista haastavia, yhteisesti jaettuja (alignment), sekä jättämällä ne kompensaation ulkopuolelle. Sami ja Henri pohtivat myös muutoksia, joita ORK:ien käyttöönotto vaatii henkilöstöhallintoon, KPI:den seurantaan sekä strategiatyöhön. OKR soveltuukin erityisen hyvin itseohjautuviin yrityksiin ja Suomessa sen on ottanut käyttöön mm. Futurice, Ambientia ja Labrox. Mallin saa käyttöön jopa kahvipöydän tussitaululla, mutta kirjan toinen kirjoittaja Juuso Hämäläinen, www.tangible-growth.com, on myös perehtynyt OKR-ohjelmistoihin. Tilaa OKR-kirja: https://okr-kirja.fi/tilaa-kirja/ #sijoittajat #yritykset #neuvottelijat #ihminen #neuvottelijat-yhteisö neuvottelun tukena

17 Tammi 202137min