Fondförvaltare är skickliga men värdet äts upp av avgifterna | Intervju med professor Barras | #199

Fondförvaltare är skickliga men värdet äts upp av avgifterna | Intervju med professor Barras | #199

En av de mest refererade studierna i debatten kring huruvida det är värt att välja en fondförvaltare som är aktiv vs att välja en passiv indexfond, blev skriven 2010 av professor Laurent Barras. I den noterades att endast 6 av 1 000 fondförvaltare över en 30 års period slog sitt index konsekvent. Slutsatsen för de flesta av oss är således att välja en indexfond.

I dagens avsnitt - som är lite mer åt det nördiga och vetenskapliga hållet - intervjuar vi professor Laurent Barras. Vi pratar både om den gamla studien men även den nya som han släppte i januari 2021. Den tittar närmare på misstaget man länge gjort inom forskningen där man mer eller mindre sagt att en förvaltares skicklighet är samma sak som fondens prestation. Något som han visat inte behöver vara sant. T.ex. har 80 % av alla fondförvaltare ett positivt alfa (=bättre avkastning än index) på den första kronan.

Tvärtom visar Barras att många fondförvaltare har "skill" (sv. färdighet) men att den inte översätts i "performance" (sv. fondens utveckling) till följd av bland annat fondernas avgifter, struktur eller storlek. Även om det inte förändrar slutsatserna från tidigare rekommendationer (det bästa man kan välja är en indexfond) så gav det i alla fall mig en nya infallsvinklar. Han själv investerade majoriteten av sina pengar i indexfonder också.

Vi pratar även om fonders optimala storlek, att förvaltare som agerar i områden där marknaden är mindre effektiv (t.ex. nordiska småbolag inom tech, tänk t.ex. TIN NyTeknik) så har de en större sannolikhet att överprestera mot sitt index även om det självklart inte är någon garanti.

Intervjun är gjord på engelska då professor Barras är schweizare som numer arbetar på McGill universitet i Montreal i Kanada. På bloggen finns det en fullständig transkribering av intervjun på svenska samt video med undertexter.

I intervjun passar vi även på att ställa en del av era följarfrågor, vi pratar lite om exponering mot sin hemmamarknaden ("home-bias"), skiftet från aktiv till passiv förvaltning som många gör, om invändningarna mot hans studier och vad man som småsparare borde göra.

Min egen reflektion av intervjun så här någon vecka efter inspelningen är främst att verkligheten inte är svart eller vit. Jag tänker bland annat:

  • Förvaltare är skickligare än småsparare
  • Förvaltares skicklighet omsätts inte till mer pengar i fickan för mig som småsparare
  • En indexfond eller fondrobot är fortfarande det bästa alternativet
  • Hur stor en aktiv fond är spelar stor roll – ju större fond, desto större sannolikhet för underprestation
  • Det går inte säga något om skicklighet förrän efter minst 5 – 10 års historik
  • Avgifterna spelar en stor roll för den egna utvecklingen (och har bäst prediktiv förmåga)
  • En förvaltares fondresultat säger inte nödvändigtvis något om hens skicklighet

Vi hoppas att du gillar den här lite mer nördiga och tekniska intervjun. Nästa vecka är vi tillbaka då vi kommer prata (på svenska igen) om misstag som vi har gjort och andra har delat med sig av i RikaTillsammans-forumet.

Tack än en gång,
Jan och Caroline


-------
Länkar:

-------
Reklam: Sponsra eller stöd RikaTillsammans via Patreon

Om du stödjer oss får du förutom vår stora tacksamhet även bland annat:

  • mängder av extra-material,
  • allt ordinarie material utan reklam
  • tips och struktur för en bättre ekonomi,
  • inbjudningar till olika event samt
  • ett fåtal tips på spekulationer till Lär- och lekhinken

Tack till dig som följer och sponsrar oss och därmed gör RikaTillsammans möjligt.

-------
Disclaimer / Tänk på:
Allt sparande är förknippat med risk. Dina investeringar kan både öka och minska i värde. I värsta fall kan det hända att du förlorar hela ditt insatta kapital. Historisk avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Alla våra avsnitt är allmän information, ska inte ses som finansiell rådgivning eller ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Läs mer i våra villkor och ansvarsbegränsning.

Detta avsnitt är från 2021 vilket kan innebära att det finns ett nyare avsnitt eller att informationen är inaktuell. Fråga gärna i forumet om du är osäker.

-------
Innehållsförteckning

  • 00:09:30 - Alfa ett mått på överavkastning mot index
  • 00:14:10 - Ett resultat måste justeras för tur / slumpens påverkan
  • 00:17:45 - Detta ska du undvika som småsparare
  • 00:20:50 - Fondens prestation beror på fondens storlek
  • 00:25:20 - Skillnaden mellan färdighet och prestation
  • 00:30:05 - Hur stort är för stort?
  • 00:32:50 - Det här ska du som småsparare göra
  • 00:35:25 - Även den passive investeraren är ju med på marknaden
  • 00:38:10 - Du behöver mellan 5 och 10 års historik på din sida
  • 00:41:30 - Hur investerar professor Barras själv
  • 00:44:30 - Kritik och motargument mot Barras artiklar
  • 00:48:05 - Är det värt att vara aktiv?
  • 00:51:40 - Människor skiftar från aktiv till passiv förvaltning just nu
  • 00:55:15 - Ett perspektiv kring home bias
  • 00:59:05 - Forskningens påverkan på verkligheten
  • 01:01:50 - Avslutande frågor

Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Avsnitt(486)

Därför tycker jag att en 90/10-portfölj bättre än en 100/0-portfölj | #45

Därför tycker jag att en 90/10-portfölj bättre än en 100/0-portfölj | #45

I globala barnportföljen har jag valt 90 procent aktiefonder och 10 procent räntefond. En vanlig kommentar är; varför bara inte maxa och ta 100 procent aktiefonder eftersom tidsperioden är lång och det borde maximera avkastningen. I det här avsnittet går vi genom en vetenskaplig artikel som pekar på att 90/10 ger bättre balans än en 100/0-portfölj på lång sikt och ett tips på en övning man kan göra angående sin risktolerans.-------Länkar:Våra bästa länkar (börja här)Kommentera, fråga eller läs i forumetReklam: Spirecta - verktyget för en välmående ekonomiReklam: RikaTillsammans-programmet-------Reklam: Sponsra eller stöd RikaTillsammans via PatreonOm du stödjer oss får du förutom vår stora tacksamhet även bland annat:mängder av extra-material,allt ordinarie material utan reklamtips och struktur för en bättre ekonomi,inbjudningar till olika event samtett fåtal tips på spekulationer till Lär- och lekhinkenTack till dig som följer och sponsrar oss och därmed gör RikaTillsammans möjligt.Läs mer om vår community →-------Disclaimer / Tänk på: Allt sparande är förknippat med risk. Dina investeringar kan både öka och minska i värde. I värsta fall kan det hända att du förlorar hela ditt insatta kapital. Historisk avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Alla våra avsnitt är allmän information, ska inte ses som finansiell rådgivning eller ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Läs mer i våra villkor och ansvarsbegränsning.Detta avsnitt är från 2018 vilket kan innebära att det finns ett nyare avsnitt eller att informationen är inaktuell. Fråga gärna i forumet om du är osäker. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

15 Apr 201834min

Filip Larsson: Att investera som affärsängel - erfarenheter, tips och fallgropar | #44

Filip Larsson: Att investera som affärsängel - erfarenheter, tips och fallgropar | #44

Ett givande sätt att investera på som man sällan talar om är vara en affärsängel. En affärsängel är ofta en av de första investerarna i ett nytt bolag jämte grundarna.I dagens avsnitt intervjuar vi Filip Larsson en av södra Sveriges bästa (och okända) affärsänglar. I dagens avsnitt delar han med sig av sina erfarenheter, fallgropar och tips - inte minst där han var en av de första investerarna i ett litet bolag som sedan blev Storytel...-------Länkar:Våra bästa länkar (börja här)Kommentera, fråga eller läs i forumetReklam: Spirecta - verktyget för en välmående ekonomiReklam: RikaTillsammans-programmet-------Reklam: Sponsra eller stöd RikaTillsammans via PatreonOm du stödjer oss får du förutom vår stora tacksamhet även bland annat:mängder av extra-material,allt ordinarie material utan reklamtips och struktur för en bättre ekonomi,inbjudningar till olika event samtett fåtal tips på spekulationer till Lär- och lekhinkenTack till dig som följer och sponsrar oss och därmed gör RikaTillsammans möjligt.Läs mer om vår community →-------Disclaimer / Tänk på: Allt sparande är förknippat med risk. Dina investeringar kan både öka och minska i värde. I värsta fall kan det hända att du förlorar hela ditt insatta kapital. Historisk avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Alla våra avsnitt är allmän information, ska inte ses som finansiell rådgivning eller ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Läs mer i våra villkor och ansvarsbegränsning.Detta avsnitt är från 2018 vilket kan innebära att det finns ett nyare avsnitt eller att informationen är inaktuell. Fråga gärna i forumet om du är osäker. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

8 Apr 201858min

Rikaste mannen i Babylon | Guldkornen ur boken | #43

Rikaste mannen i Babylon | Guldkornen ur boken | #43

Boken ”Rikaste mannen i Babylon” är en av de klassiska böckerna om privatekonomi och sparande. Även om råden om att spara och tjäna pengar är identiska med många av dem i andra böcker så vinner författaren George Clason eftersom han skrev om dem först, redan för 100 år sedan. Det tillsammans med att boken gjort stor skillnad för mig och Caroline gör att den förtjänar både att läsas och plats som veckans avsnitt.-------Länkar:Läs gärna den kompletterande artikeln på bloggen härVåra bästa länkar (börja här)Kommentera, fråga eller läs i forumetReklam: Spirecta - verktyget för en välmående ekonomiReklam: RikaTillsammans-programmet-------Reklam: Sponsra eller stöd RikaTillsammans via PatreonOm du stödjer oss får du förutom vår stora tacksamhet även bland annat:mängder av extra-material,allt ordinarie material utan reklamtips och struktur för en bättre ekonomi,inbjudningar till olika event samtett fåtal tips på spekulationer till Lär- och lekhinkenTack till dig som följer och sponsrar oss och därmed gör RikaTillsammans möjligt.Läs mer om vår community →-------Disclaimer / Tänk på: Allt sparande är förknippat med risk. Dina investeringar kan både öka och minska i värde. I värsta fall kan det hända att du förlorar hela ditt insatta kapital. Historisk avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Alla våra avsnitt är allmän information, ska inte ses som finansiell rådgivning eller ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Läs mer i våra villkor och ansvarsbegränsning.Detta avsnitt är från 2018 vilket kan innebära att det finns ett nyare avsnitt eller att informationen är inaktuell. Fråga gärna i forumet om du är osäker. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

1 Apr 20181h 5min

Veckopengen kräver lika mycket träning som idrott | #41

Veckopengen kräver lika mycket träning som idrott | #41

De flesta föräldrar sparar eller önskar spara pengar till sina barn. Samtidigt så kan vi många gånger glömma bort att den ekonomiska kompetensen är minst lika viktig som själva sparandet, om inte viktigare. I det här avsnittet diskuterar jag och Caroline om barn och ekonomi utifrån våra egna erfarenheter.-------Länkar:Kompletterande artikel på bloggenVåra bästa länkar (börja här)Kommentera, fråga eller läs i forumetReklam: Spirecta - verktyget för en välmående ekonomiReklam: RikaTillsammans-programmet-------Reklam: Sponsra eller stöd RikaTillsammans via PatreonOm du stödjer oss får du förutom vår stora tacksamhet även bland annat:mängder av extra-material,allt ordinarie material utan reklamtips och struktur för en bättre ekonomi,inbjudningar till olika event samtett fåtal tips på spekulationer till Lär- och lekhinkenTack till dig som följer och sponsrar oss och därmed gör RikaTillsammans möjligt.Läs mer om vår community →-------Disclaimer / Tänk på: Allt sparande är förknippat med risk. Dina investeringar kan både öka och minska i värde. I värsta fall kan det hända att du förlorar hela ditt insatta kapital. Historisk avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Alla våra avsnitt är allmän information, ska inte ses som finansiell rådgivning eller ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Läs mer i våra villkor och ansvarsbegränsning.Detta avsnitt är från 2018 vilket kan innebära att det finns ett nyare avsnitt eller att informationen är inaktuell. Fråga gärna i forumet om du är osäker. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

18 Mars 201848min

Om shop-stopp, en globalfond-tävling och några vanliga frågor | #40

Om shop-stopp, en globalfond-tävling och några vanliga frågor | #40

Dagens avsnitt av RikaTillsammans-podden handlar om Carolines shop-stopp, ombalanseringen i RikaTillsammans-portföljen, tävlingen mellan olika globala indexfonder och ett par frågor och svar.-------Länkar:Våra bästa länkar (börja här)Kommentera, fråga eller läs i forumetReklam: Spirecta - verktyget för en välmående ekonomiReklam: RikaTillsammans-programmet-------Reklam: Sponsra eller stöd RikaTillsammans via PatreonOm du stödjer oss får du förutom vår stora tacksamhet även bland annat:mängder av extra-material,allt ordinarie material utan reklamtips och struktur för en bättre ekonomi,inbjudningar till olika event samtett fåtal tips på spekulationer till Lär- och lekhinkenTack till dig som följer och sponsrar oss och därmed gör RikaTillsammans möjligt.Läs mer om vår community →-------Disclaimer / Tänk på: Allt sparande är förknippat med risk. Dina investeringar kan både öka och minska i värde. I värsta fall kan det hända att du förlorar hela ditt insatta kapital. Historisk avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Alla våra avsnitt är allmän information, ska inte ses som finansiell rådgivning eller ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Läs mer i våra villkor och ansvarsbegränsning.Detta avsnitt är från 2018 vilket kan innebära att det finns ett nyare avsnitt eller att informationen är inaktuell. Fråga gärna i forumet om du är osäker. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

11 Mars 201843min

Att prata om sparande och privatekonomi med sin partner | #39

Att prata om sparande och privatekonomi med sin partner | #39

Hur gör man när man vill göra en ekonomisk resa tillsammans med en potentiell blivande partner? Det är enligt mig tolkningen av en kommentar på bloggen som blev inspirationen för det här avsnittet av RikaTillsammans-podden som gästas av Elisabeth från bloggen rikakvinnor.se.-------Länkar:Elisabeths blogg Rika kvinnorVåra bästa länkar (börja här)Kommentera, fråga eller läs i forumetReklam: Spirecta - verktyget för en välmående ekonomiReklam: RikaTillsammans-programmet-------Reklam: Sponsra eller stöd RikaTillsammans via PatreonOm du stödjer oss får du förutom vår stora tacksamhet även bland annat:mängder av extra-material,allt ordinarie material utan reklamtips och struktur för en bättre ekonomi,inbjudningar till olika event samtett fåtal tips på spekulationer till Lär- och lekhinkenTack till dig som följer och sponsrar oss och därmed gör RikaTillsammans möjligt.Läs mer om vår community →-------Disclaimer / Tänk på: Allt sparande är förknippat med risk. Dina investeringar kan både öka och minska i värde. I värsta fall kan det hända att du förlorar hela ditt insatta kapital. Historisk avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Alla våra avsnitt är allmän information, ska inte ses som finansiell rådgivning eller ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Läs mer i våra villkor och ansvarsbegränsning.Detta avsnitt är från 2018 vilket kan innebära att det finns ett nyare avsnitt eller att informationen är inaktuell. Fråga gärna i forumet om du är osäker. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

4 Mars 201852min

Våra fondportföljer 2018 | Spara pengar långsiktigt i indexfonder | #38

Våra fondportföljer 2018 | Spara pengar långsiktigt i indexfonder | #38

Att spara pengar i fonder är ett av de absolut enklaste och bästa sätten att sätta sina pengar i arbete. Våra pengar är nämligen betydligt bättre på att tjäna pengar än vad vi själva någonsin kommer att bli. Här får du förslag, tips och inspiration till tre olika modellportföljer med i indexfonder som jag använder för att spara pengar.Läs den tillhörande artikeln för mer detaljerad info, se länk nedan.-------Länkar:Tillhörande artikel på bloggenVåra bästa länkar (börja här)Kommentera, fråga eller läs i forumetReklam: Spirecta - verktyget för en välmående ekonomiReklam: RikaTillsammans-programmet-------Reklam: Sponsra eller stöd RikaTillsammans via PatreonOm du stödjer oss får du förutom vår stora tacksamhet även bland annat:mängder av extra-material,allt ordinarie material utan reklamtips och struktur för en bättre ekonomi,inbjudningar till olika event samtett fåtal tips på spekulationer till Lär- och lekhinkenTack till dig som följer och sponsrar oss och därmed gör RikaTillsammans möjligt.Läs mer om vår community →-------Disclaimer / Tänk på: Allt sparande är förknippat med risk. Dina investeringar kan både öka och minska i värde. I värsta fall kan det hända att du förlorar hela ditt insatta kapital. Historisk avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Alla våra avsnitt är allmän information, ska inte ses som finansiell rådgivning eller ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Läs mer i våra villkor och ansvarsbegränsning.Detta avsnitt är från 2018 vilket kan innebära att det finns ett nyare avsnitt eller att informationen är inaktuell. Fråga gärna i forumet om du är osäker. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

25 Feb 20181h

Tjäna pengar, spara pengar, investera pengar och bli rik! | #37

Tjäna pengar, spara pengar, investera pengar och bli rik! | #37

Det går att bli rik och tjäna mycket pengar i Sverige idag, men det går inte snabbt. Jag vågar till och med påstå att det är så enkelt att alla kan göra det, men det är inte lätt. Tyvärr är det en stor skillnad på det som folk tror kommer att göra dem rika och det som faktiskt fungerar i verkligheten.Det här avsnittet hänger ihop med en av de viktigaste artiklarna på bloggen: "Tjäna pengar, spara pengar och bli rik | Tips som faktiskt fungerar" som du hittar här nedan. Jag rekommenderar verkligen att läsa den då den kompletterar avsnittet, se länk nedan.-------Länkar:Kompletterande artikel på bloggenVåra bästa länkar (börja här)Kommentera, fråga eller läs i forumetReklam: Spirecta - verktyget för en välmående ekonomiReklam: RikaTillsammans-programmet-------Reklam: Sponsra eller stöd RikaTillsammans via PatreonOm du stödjer oss får du förutom vår stora tacksamhet även bland annat:mängder av extra-material,allt ordinarie material utan reklamtips och struktur för en bättre ekonomi,inbjudningar till olika event samtett fåtal tips på spekulationer till Lär- och lekhinkenTack till dig som följer och sponsrar oss och därmed gör RikaTillsammans möjligt.Läs mer om vår community →-------Disclaimer / Tänk på: Allt sparande är förknippat med risk. Dina investeringar kan både öka och minska i värde. I värsta fall kan det hända att du förlorar hela ditt insatta kapital. Historisk avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Alla våra avsnitt är allmän information, ska inte ses som finansiell rådgivning eller ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Läs mer i våra villkor och ansvarsbegränsning.Detta avsnitt är från 2018 vilket kan innebära att det finns ett nyare avsnitt eller att informationen är inaktuell. Fråga gärna i forumet om du är osäker. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

18 Feb 20181h 11min

Populärt inom Business & ekonomi

framgangspodden
badfluence
varvet
uppgang-och-fall
rss-borsens-finest
avanzapodden
svd-ledarredaktionen
affarsvarlden
fill-or-kill
rikatillsammans-om-privatekonomi-rikedom-i-livet
borsmorgon
rss-dagen-med-di
dynastin
rss-kort-lang-analyspodden-fran-di
kapitalet-en-podd-om-ekonomi
ekonomiekot-extra
ett-rikare-liv
lastbilspodden
gott-tjot-om-aktier
tabberaset